根据《关于印发〈天津证监局关（guān）于常态化开展退市中的投（tóu）资者教育保护工作方案〉的通知》要求，公（gōng）司（sī）需开展“退市中的投资（zī）者教育保护”主题投保活动，宣教材料来源于投（tóu）服中心（xīn）和交易所，相关内容如下：

1、哪些情形下，全国股转系统的挂牌公司会被终止挂牌？

    挂牌公司终止挂牌分为强制摘牌和主动摘牌。强制摘牌的原因主要涉（shè）及信息披露、持续经营能力、公司治理、重大（dà）违法行为等几大类，具体可分为以下14种情形：

    （1）未按期披（pī）露（lù）年报或半年报（bào）告，或披露的年报、半年报未经董事（shì）会审议通过，或半数以上（shàng）董事无法完全保证年报或半年报真实性、准确性（xìng）和完（wán）整性，或年报中的财（cái）务报告未（wèi）经符合《证券法》规定的会计师事务所审计，且前（qián）述情形自法定期限届满之日起两个月内仍未披露或改正；

    （2）最近两个会计年度均被出具（jù）否定意见或者无法表示意见的审计报告；

    （3）最近（jìn）三（sān）个会计年度经审计的期末净资产均（jun1）为负值（zhí）；

    （4）涉及国（guó）家安全、公共安（ān）全、生态安全（quán）、生产安全和公众健康安全等领域（yù）的重大违法行为（wéi）被追究法（fǎ）律责（zé）任，导致挂牌公司或其主要子公司依法被吊销（xiāo）营业执（zhí）照、责（zé）令关闭或者被撤销（xiāo），依（yī）法被吊销（xiāo）主营（yíng）业务生（shēng）产经营（yíng）许（xǔ）可（kě）证，或存在丧失继续生产经营法律资格的其他情形；

    （5）存在（zài）欺诈发行、信息披露违法、擅自公开或变相公开发行证（zhèng）券等行为，挂牌公司或相关责任人员被追究刑事（shì）责任；

    （6）因在（zài）公告的股票挂牌公开转让、证券发行文件中隐（yǐn）瞒重要事实或者（zhě）编造重大虚假内容，受到行政处罚（fá）；

    （7）不符合挂牌条件，骗取同（tóng）意（yì）挂牌函并受到公开谴责；

    （8）除第（dì）6项、第7项规定的情形外，最近二十四个月内因不同事项受到行政处罚（fá）或全国（guó）股转公司公开谴责的次数累计达到三次；

    （9）存在会（huì）计准则规定的影响持续经营能力（lì）的事项（xiàng），被主办券商出（chū）具不具有持续经营（yíng）能力的专项意见，且三个月该情形仍未消（xiāo）除（chú）；

    （10）不能依法召开股（gǔ）东大会、股东大（dà）会无法（fǎ）形成有效决议，

或者挂（guà）牌公司已经失（shī）去信息披露联系渠道、拒不披露应当披露

的重大（dà）信息或严重扰乱信息披露秩（zhì）序等，被主办券商出具公司

治理机制不健全或者信息披露存在重大缺陷的专项意见，且六

个月该情（qíng）形（xíng）仍未消除；

    （11）与主办（bàn）券商解除持（chí）续督（dū）导协议，且未能在三个月内与其他主（zhǔ）办券商签署持续督导协议的；

    （12）被依法强制解散；

    （13）被法（fǎ）院宣告破产；

    （14）全国股转公（gōng）司认定的其他情形。

2、强制摘牌的股票对信息披露和停复牌有什么要求？

根据《全国中小企业股份转（zhuǎn）让系统挂牌（pái）公司股票终止挂牌实施细则》第十（shí）八条（tiáo）、十九条、二十条的规定，可能触发强制摘牌情形（xíng）的，挂牌公（gōng）司应根据具体情形规定，在（zài）法定期限届满的次一交易日/首个交易（yì）日/触发情形当日首次披露公司股票可能被摘牌的风险（xiǎn）提示公（gōng）告，之后每十个交易日披露一次。相关事项发生重要进展或重大变化的，挂牌（pái）公司应当及（jí）时披露。触发摘牌情形的在次一交易日实施停牌。

3、股转系统挂牌（pái）公司（sī）摘牌后会如何（hé）安（ān）排？

股东人数超过 200 人的摘牌公（gōng）司进入全国股转公司（sī）设立的摘（zhāi）牌专（zhuān）区。股东（dōng）人数未超过 200 人的摘牌公司，可在（zài）注册地区域性股权市场进行股份登记托管，符合区域性（xìng）股权市场挂牌（pái）条件的可以在当地挂牌，或者依法做出其他安排。

4、股转系统摘牌专区具体发（fā）挥（huī）什（shí）么作用？

摘牌专区为股东人数超（chāo）过（guò）200人的摘牌公司提供股份转让和信息披露服（fú）务。

5、股转系统挂牌公司主动摘牌的需要履行什么程序？

主动摘牌的挂牌公司须制定合理的异议股东保护措施并经董事会、股东（dōng）大会审议通过，挂牌公司在召开股东大会前应披露关于（yú）终止挂牌事项的（de）公告，详细说明终止挂牌的具体原因、异议股东保护（hù）措施等情况。股东人数超过200人的挂牌公司股（gǔ）东大会审议摘牌事项时，应当提供网络投票方式，对中小股东的表决情况单独计票并披露。

6、哪些情形会（huì）导致北京证券交（jiāo）易所上市公司退市？

北京（jīng）证券交易所退市包（bāo）括强制退市和主动退市（shì）。强制退市分为交易类、财务类（lèi）、规范类和重大违法（fǎ）类四类情（qíng）形。如（rú）上市公司股票存在被强制退市风险，公司股（gǔ）票简称前会被冠以“*ST”字样。

7、交易类强制退市具体指哪（nǎ）些情形？

交易类退市适用于连续 60个交易日：

（1）股票每日收（shōu）盘价均低于每股（gǔ）面（miàn）值；

（2）股东人数均少于 200 人（rén）；

（3）依据按照（zhào）《上市规则而（ér）》第2.1.3条第一款第四项规定（dìng）上市的公司（sī）（预计市值不（bú）低于15亿元、最近两年研发投入（rù）合计不低于5000万元），股（gǔ）票交易市值均低于（yú）3亿元；

（4）北交所认定的其他情形。

8、财务类强制（zhì）退市具体包含哪些情形？

（1）净利（lì）润为（wéi）负且营业收入低于5000万元；

（2）期末净资产为负；

（3）年度财务会计报告被出具违法（fǎ）表示意见或否定意见；

（4）年度财务报告存在（zài）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏、导致相关财务指标触及（jí）前（qián）述（1）、（2）项情形；

（5）北交所认定的其他情形。

上市公司出（chū）现以上情形，一年内会被实施（shī）退市风（fēng）险警示，两年会被强制退市（shì）。

9、规范类强制退市具体指哪些情形？

（1）未在法定期限内披露年报或中报，且（qiě）在股票停牌 2个月内仍未披露；

（2）半数以上董事无法保证年报或中报的真实性、准确（què）性（xìng）和完整性（xìng），且未在法定期限内改正，此后股票停牌2个月内仍未改正；

（3）财（cái）务会计报告存在重（chóng）大会计差错（cuò）或者虚假记载，被证监会及其派出机构（gòu）责令改正，但公司未在要求（qiú）期限（xiàn）内改正，且在（zài）公司股票停牌2个月内仍未改正；

（4）信息披露或者规范运作等（děng）方面存在重大缺陷，被北交所限期改正，但公司未在规定期（qī）限内改正，且公司在股票停牌（pái） 2个月（yuè）内仍未改正；

（5）公司股本总额（é）或公众股东持股比例发生变化，导致连续 60个交易日不（bú）再具备上市（shì）条件，且公司在股票停牌 1个月内仍（réng）未解（jiě）决（jué）；

（6）公司可能被（bèi）依法强制（zhì）解散；

（7）法院依法受理公司重整、和解或破产（chǎn）清算申请；

（8）北交所认定的（de）其他情形。

发生（1）-（4）项情形被实（shí）施退市风险警示之（zhī）日起两个（gè）月内未改正，第（5）项情形被实施退市风险警示（shì）6个月内未解决，第（6）、（7）项（xiàng）情形公司强制解散（sàn）条件成就（jiù），或者法院裁定公司破产会被实（shí）施强制退市。

10、重大违法类强制退市如何适用？

（1）涉及国家安全、公共安全、生态安全、生（shēng）产安全和公众健康（kāng）安全等领域（yù）的重大违法行为被追究（jiū）法律责任，导致上市公司或其主要子公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销，依法被吊销主营业务生产经营许可证，或存在丧失继续生产经营法律资格的其他情形；

（2）公开（kāi）发行并上市的申请文件或发行股（gǔ）份购买资产构成重组上市的申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被行政处罚或追究刑事责任；

（3）年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致连续会计年度财务类（lèi）指标已实际（jì）触及财务类强制退市标准退市标准；

（4）北交所认定的其他（tā）情形。

11、北交所主动退（tuì）市适用于何种情形？

股（gǔ）东大会审议（yì）通（tōng）过的，可以（yǐ）申请终止股票上市。

出现下列情形之一（yī）的，应当（dāng）主动申请退市：

（1）股东大会（huì）决议解散公司；

（2）上市公司因（yīn）新设合并（bìng）或者吸收（shōu）合并，将不再具有独立

主体资格并被注销（xiāo）；

（3）上市公司因回购或要约收购导致公众（zhòng）股东持股比例、

股东人数等发生（shēng）变化不再（zài）具备上市条件；

（4）转板（bǎn）申请已获同意；

（5）北交所认（rèn）定的其他申请终止上市的情形。

12、北交（jiāo）所退市（shì）公司后续（xù）如何安排？

北交所退市公司，符合全国股转系统挂牌条件或进（jìn）入创新层条件的，可以转入相应层级挂牌交易；不符合全国股转系（xì）统挂牌条件，且股东人数超过 200 人的，转入全国股转公（gōng）司代为管理的退市（shì）公司板块，北交（jiāo）所退市公（gōng）司符合重新上市条件的，可以申请重新上市。

13、进入退市板块的公司如何履行信息披露义务？

进入退市板块（kuài）的公司应按照（zhào）相关规（guī）则，及时披露所（suǒ）有可能对公司股票转让价格产生重大影响的信（xìn）息；及时澄（chéng）清与公司有关的、非（fēi）正式披露的（de）信息；保证信息披露内容真实、准确（què）、完整（zhěng），没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。在披露定期报告、临时报（bào）告等方面还有更具体的要求。

14、退市公司股（gǔ）票涨（zhǎng）跌幅有何限制（zhì）？

退市股票转让价格实行涨跌幅限制，涨（zhǎng）跌幅比例（lì）限制为前一转让日转让价格的5%。

15、退市公司投资者如何知晓相关投（tóu）资风险？

投资者（zhě）参与公司股票转让，应当委托托管券商或主办券商（shāng）办理。托管券商或主办券商（shāng）应向（xiàng）投资（zī）者充（chōng）分揭示公司股票转让的各类风险（xiǎn），投资者应（yīng）在充分了解投资风险的基础（chǔ）上（shàng）签署《风险（xiǎn）揭（jiē）示（shì）书》，并签订委托协议。委托协议应列明投资者接受并遵守《两网公司及退市公司股票转让办法》。托（tuō）管券商对投资者在公司股票转（zhuǎn）让时出现的违规行为，应当依据委托协议，及时提出警示，并按双方约定采取必要措施。

投资（zī）者委托卖（mài）出的股票必（bì）须是其证券账户上实（shí）有的股票，不得进行融券。投资者委托买入股票必须（xū）以其资金（jīn）账户（hù）上实（shí）有的资金支付，不得进行融资。

16、投资者如何反映退市公司问题？

投资（zī）者可以通过400-626-3333、63884618的电话咨（zī）询有关退市公司的问题，也可以通过全国股转公司的投诉举报窗口（kǒu）反映有关问题，经办人员会认真核查，及时解决。